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最新报道(美元指数再破110关口!非美货币纷纷“跌倒”,强势美元还能走多远?)

发布时间:2022-09-14 13:48|栏目: 国资监管 |浏览次数:

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道在美联储鹰派政策预期高涨和非美货币疲软之际,9月5日美元指数再度走强,一度突破110大关。

与此同时,非美货币则普遍走弱,纷纷刷新数十年低点。5日欧元对美元一度跳水至99美分以下,创下20年新低。英镑对美元跌至1.15关口下方,创下1985年以来的最低水平。

在亚洲,美元对韩元汇率一度升破1370关口,创下2009年4月以来新高,市场预计年内美元对韩元可能突破1400关口。此外,美元对日元则在140关口上方震荡,在1998年以来的最强水平附近徘徊,高盛预计美元对日元汇率可能在三个月内因利差扩大而升至145。

在美元指数强势突破110关口之后,接下来会怎么走?

美联储鹰www.aabbgg99.net派政策提振美元

在美元走强背后,美联储的鹰派政策“功不可没”。

美国劳工部9月2日公布的数据显示,美国8月非农就业增长出现放缓,但仍保持稳健,足以让美联储本月晚些时候再次大幅加息。

国金证券首席经济学家赵伟对21世纪经济报道记者表示,旺盛的需求推动薪资通胀压力依然高企,使得紧缩担忧继续升温。衡量美国企业招工需求的职位空缺数,7月依然维持在1100万个以上的高位;职位空缺率也反弹至6.9%,反映就业供需矛盾依旧尖锐。这一背景下,8月时薪同比涨幅高达5.2%,尚未看到趋势放缓迹象。薪资通胀等或成通胀粘性的重要支撑,使得美联储高强度加息仍是必要选择,加剧外围波动。

此外,美国PMI数据超预期走强,也让市场紧www.aabbgg99.net缩预期进一步强化。9月1日,美国供应管理协会公布的数据显示,8月制造业PMI录得52.8,高于预期的52;新订单指数大幅改善了3.3个百分点,录得51.3,重回荣枯线以上。

在赵伟看来,美国PMI新订单指数对经济有着较好的指引作用,该指标的意外走强,一定程度上弱化了市场对美国经济快速步入衰退的担忧。结合杰克逊霍尔会议上鲍威尔“必须坚持加息,直至目标完成”的鹰派发言,市场紧缩预期走强,前期对2023年转向降息的预期进一步修正。

根据芝商所美联储观察工具,市场目前预计美联储在9月会议上连续第三次加息75个基点的概率约为60%,加息50个基点的概率约为40%。

不过,美联储9月究竟是加息75个基点还是50www.aabbgg99.net个基点?可能还是要等待下周美国8月CPI数据出炉后才能下定论。

在突破110关口后,接下来美元会怎么走?赵伟对记者表示,能源危机尚未解除,美元指数或仍上行。当下,紧缺的天然气和飙升的电价已在德国制造了“关厂潮”,能源危机的延续仍将加剧美欧经济基本面的分化。中期来看,能源冲击的非对称性仍将继续支撑美元走强。通胀显著回落前,美联储或仍维持高强度正常化,也将继续支撑美元走强。欧央行政策正常化过程中,欧债的脆弱性或加剧显现,不仅拖累欧洲经济,还将阶段性推升避险情绪,导致美元进一步走强。强势美元压制下,短期人民币或仍有贬值压力。

非美货币表现疲软

除了美联储的鹰派政策,欧元、日元、英镑等货币自身的“不争气”也www.aabbgg99.net是美元指数走强的重要原因。在美元指数构成中,欧元权重为57.6%,日元13.6%,英镑11.9%,加拿大元9.1%,瑞典克朗4.2%,瑞士法郎3.6%。

随着俄气宣布无限期停止天然气输送,欧洲的基本面正岌岌可危。德国能源监管机构联邦网络局(Federal Network Agency)局长克劳斯·穆勒(Klaus Mueller)上月警告称,即便天然气库存达到95%,如果俄罗斯停止输气,也只够满足两个半月的需求。今年冬季,欧洲实施能源配给似乎正在变得无法避免。

高盛警告称,虽然欧元区近期在天然气储备方面取得了良好进展,但这是以减产造成的重大需求破坏为代价的,并且并不能完全消除冬季出现更严重中断的风www.aabbgg99.net险。

对于形势的严峻性,澳大利亚国家银行外汇策略师Rodrigo Catril评论称,鉴于俄罗斯无限期停止欧洲天然气供应,而全部影响尚未真正显现,欧元还有下行空间。没有天然气就意味着经济没有增长,欧洲央行也无法坚持鹰派立场。

随着美元持续走强,一系列非美货币大敌当前。在欧元对美元跌破平价后,英镑甚至也有跌破平价的风险。随着英国经济衰退的威胁日益逼近、债务成本飙升,英镑对美元平价逐渐成为一种可能。

凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales表示,欧洲能源危机将使欧元区和英国双双陷入衰退,而美国的经济放缓则较为温和,这将导致欧元和英镑对美元进一步走软。欧元对美元汇率已经跌破平价,到明年,英镑对美元可能www.aabbgg99.net也会跌至接近平价。

发达国家尚且如此,新兴市场的处境更加糟糕。在中央财经大学金融学院教授谭小芬看来,美元升值引发对新兴市场国家货币危机的担忧。外部来看,美元升值导致新兴市场国家外贸与外债承压,影响各国收入与成本,债务违约风险提升。内部来看,美元升值使得新兴经济体面临输入性通胀与被动加息,经济基本面恶化,金融市场波动加剧。

人民币表现仍显韧性

在强势美元影响下,人民币也承受了一定压力。9月5日,人民币对美元即期汇率16时30分收盘报6.9366,较上一交易日跌338个基点,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元盘中跌破6.95关口,均创下2020年8月以来的新低。

谭小芬表示,美元升值推动人民币面临更www.aabbgg99.net大贬值压力,中美货币政策分化、国内局部疫情反复以及地产风波仍存等对经济基本面带来扰动,加剧人民币短期波动。

嘉盛集团资深分析师 Joe Perry对记者表示,在一连串的降息后,境内市场流动性水平宽松,加之美元强劲,人民币存在一定贬值压力。目前在岸、离岸人民币对美元都交易在6.9之上,再度逼近7的关口。今年人民币对美元有可能突破7,但是一些国际大行预计在年底还是会回到6.9左右。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒在报告中指出,即使本轮人民币汇率“破7”,也不必过度担忧。一是美元指数点位不同,2019年9月和2020年5月人民币汇率逼近7.2时,美元指数分别在99和100左右,而当前美元指数在1www.aabbgg99.net10左右,创近20年来新高。二是市场之所以这么关注“破7”,更多是因为心理上的整数关口,而非客观存在的风险阈值。在前两轮“破7”之后,人民币汇率不久又重新走强。

事实上,和其他货币相比,人民币的表现已经不错,受到强劲出口等利好支撑。Perry表示,从一篮子汇率来看,人民币目前的水平和今年年初相当,比去年的平均水平仍有所升值。年初CFETS人民币一篮子指数在103附近,目前在102左右,对比来看,2021年大多数时间都维持在90区间。

中国人民银行副行长刘国强9月5日在回应人民币对美元汇率贬值时强调,人民币并没有出现全面的贬值,“在SDR货币篮子里,一个基本情况是美元升值了,人民币也升值了,但美元的www.aabbgg99.net升值幅度比人民币的升值幅度要大一些”。

“中国是开放经济,所以人民币汇率必然会受到各种因素的影响,近期主要是美国加码货币政策调整,美元今年以来升值了14.6%,在美元升值背景下,SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值,人民币也贬值了8%左右,但是和其他非美元货币相比,人民币贬值幅度是最小的。”刘国强表示。

此外,中国央行还再度出手,年内第二次下调金融机构外汇存款准备金率。中国央行5日发布公告称,为提升金融机构外汇资金运用能力,决定自2022年9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

整体而言,人民币较难长期贬值。谭小芬表示,从资本市场来看,截www.aabbgg99.net至2021年底,中国和美国的资本市场规模分别为30.7万亿美元和40万亿美元,中国总体规模稳居世界第二。目前外资参与内地资本市场占比仍较小,但随着资本市场开放进程加速,人民币需求会随之增加,进而支撑汇率。从贸易角度来看,8月以来,我国银行结售汇和涉外收付款呈现双顺差,货物贸易呈现较高顺差,实际利用外资保持增长,境外投资者总体净买入我国证券,侧面体现了人民币资产的长期投资价值。

在全球经济和央行政策前景未定之际,未来汇市仍存不确定性。Perry对记者表示,人民币近期的回撤很好地消化了一部分高估压力。目前美元指数进入了较高估值的区间,虽然未必会在短时间得到纠正,但目前对人民币过度看空不可取,极端看多www.aabbgg99.net美元也需要谨慎。

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